扬杰科技(300373.CN)

被监管关注+概念炒作降温,基本面堪忧的聚灿光电股价遭遇重挫

时间:20-09-15 20:00    来源:一财网

8个交易日股价累计大涨126%、但上半年扣非净利润亏损且政府补助金为上半年利润的主要来源之一,第三代半导体概念股聚灿光电(300708.SZ)因此收到交易所的关注函。

根据聚灿光电9月14日晚间发布的公告,交易所要求聚灿光电核实并说明公司股价近期涨幅与公司经营业绩等基本面情况是否匹配、是否存在内幕交易和操纵市场、是否存在违反公平披露原则的事项等。

9月15日,聚灿光电的股价在9月14日涨停的基础上出现逆转,高开低走,重挫12.27%。第三代半导体指数也在9月14日大涨逾8%的基础上,9月15日跌逾4%,领跌Wind概念板块。

同行业的乾照光电(300102.SZ)近期也因同样的原因被交易所关注。该公司在回复关注函时称:“公司基本面短期无法出现改善。公司关注到自身股价短期内在缺乏业绩支撑的情况下涨幅较大,敬请广大投资者注意投资风险。”

从聚灿光电的基本面来看,该公司2018年度、2019年度以及2020年上半年扣非后的净利润均亏损,利润主要依靠非流动资产处置收益或者政府补助,存有利润依赖政府补助的风险。此外,该公司负债率超七成,短期面临较大偿债压力。

被交易所关注后股价大跌

股价较长时间处于横盘震荡的聚灿光电,在今年9月份陡坡上扬,尤其是9月3日至9月14日期间的涨势最为明显,其间股价累计涨幅达125.98%。而同期,创业板综指下跌5.10%。

聚灿光电逆势增长是因为业绩好吗?答案是否定的。根据该公司半年报,营收为6.13亿元,同比增76.02%;净利润1367.83万元,同比增36.00%;但是扣非后的净利润亏损2669.74万元,同比下降186.40%。

这其中的原因在于,该公司当期得到政府补助4773.96万元,成为上半年利润的主要来源之一,从而使得非经常性损益金额为4037.57万元。

因聚灿光电近期涨幅与同期创业板综指涨幅和公司上半年业绩情况偏离较大,交易所对此表示高度关注,要求聚灿光电核实并说明相关情况。

就基本面层面,交易所要求聚灿光电说明两方面情况,一是,公司上半年扣非后净利大幅下滑的主要原因及与同行业公司业绩的对比情况,公司产品和技术应用是否发生重大变化、是否具有明显行业优势以及对公司的影响情况;二是,公司股价近期涨幅与公司经营业绩等基本面情况是否匹配,并结合公司业务生产经营情况、股价走势、技术应用更新及资金周转风险等情况,进行充分的风险提示。

信披方面,聚灿光电需详细说明公司近期接待机构和个人投资者调研的情况,是否存在违反公平披露原则的事项。

此外,聚灿光电需要说明控股股东、实际控制人、董监高人员、持股5%以上股东及其一致行动人最近1个月买卖公司股票的情况,未来3个月内是否存在减持计划,是否存在内幕交易、操纵市场、违规买卖公司股票的情况,并报备交易明细和自查报告。

同属第三代半导体概念板块的乾照光电,近期也因同样的原因被交易所关注。该公司在8月28日至9月8日,股价累计涨幅达110.17%,较大偏离创业板综指同期涨幅,而上半年净利润亏损且巨幅下滑,由此在9月8日收到交易所的问询函。

次日(9月9日),乾照光电的股价也大幅下挫11.12%,9月10日则直接跌停。

9月15日,第三代半导体概念板块也集体下挫,板块指数下跌4.23%,领跌Wind概念板块。12只成份股,有9只下跌。其中聚灿光电和乾照光电下跌超10%,跌幅分别为12.27%、11.22%;露笑科技、扬杰科技(300373)均下跌逾5%,跌幅分别为9.25%、7.77%。

有业内人士认为,第三代半导体板块近期上涨只是概念炒作,板块内公司其实并没有业绩支撑,需谨慎投资。

以聚灿光电近期的龙虎榜数据来看,游资炒作迹象明显,有营业部席位先买后卖或者同日左手买右手卖的情况。

利润依赖政府补助

聚灿光电的基本面情况又如何?

该公司2017年10月16日在创业板上市,主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务,主要产品为GaN(氮化镓)基高亮度LED(Light Emitting Diode,发光二极管)外延片、芯片,产品位于LED产业链上游,主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等中高端应用领域。

上市以来,聚灿光电在2017年度净利润为1.10亿元,同比增长81.53%;但是到2018年度、2019年度,净利润不断大幅缩水,净利润金额分别为2037.16万元、814.43万元,同比分别下滑81.48%、60.02%,扣非后的净利润分别亏损1.22亿元、5983.62万元;今年上半年,净利润为1367.83万元,同比增长76.02%,但是扣非后的净利润依旧亏损2669.74万元,同比下降186.40%。

第一财经记者查阅聚灿光电2018年度、2019年度以及2020年上半年的非经常性损益发现,该公司在这期间的利润主要依靠非流动资产处置收益或者政府补助,其中,2018年度获得非流动资产处置收益1.35亿元、政府补助2949.55万元,2019年度和今年上半年利润则主要靠政府补助支撑,分别获得政府补助8165.17万元、4773.96万元。

聚灿光电在2018年报、2019年报、2020年半年报中均提示风险称,“公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%,上述政府补助中部分与公司日常经营活动无关,不具有可持续性。长期来看,公司面临政府补助降低而影响损益的风险。”

对于LED行业的趋势分析,同行业的乾照光电近期在回复交易所关注函时称,因芯片厂扩产、贸易战叠加新冠病毒疫情,致使短期内产能过剩现象仍存在,根据集邦咨询行业分析师观点,从出口情况看,5月份略有好转,主要是对前几个月下滑的回补,之后又继续转淡,目前8月的需求有恢复的迹象,下半年应该会比上半年略好,但是从整体情况来看,LED在照明的渗透率已经很高,行业需求和宏观经济的相关性较强,其行业的回暖取决于全球宏观经济的走向。

资金方面,2018年度、2019年度以及今年上半年,聚灿光电资产负债率均在70%以上。截至今年上半年末,该公司货币资金为2.98亿元,但短期借款有3.08亿元,一年内到期的非流动负债有1.88亿元,这意味着短期要偿还的负债合计4.96亿元。

今年2月份,聚灿光电为偿债“补血”,拟非公开募集资金不超过6.03亿元,其中4亿元用于偿还债务,剩余资金补充流动资金。但是该定增在今年5月份被终止。聚灿光电转而抛出另一份定增预案,拟募资不超10亿元,其中3亿元用于补充流动资金。目前该定增尚需经证监会同意注册后方可实施。

就股东增减持方面,今年7月份,聚灿光电公告,该公司持股5%以上股东兼董事徐英盖计划在6个月内减持不超350万股。截至2020年9月10日,徐英盖此次减持计划累计减持218.4973万股,减持数量已过半。这意味着后续仍有可能继续减持。

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